金融(róng)界5月(yuè)23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大约六年一(yī)次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个种植周(zhōu)期，这从根(gēn循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思)本决定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主产区(qū)陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产量(liàng)延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思)降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可(kě)能(néng)会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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