衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年(nián)不(bù)止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银(yín)行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段(duàn)供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(piān)紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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