5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在(zài)2021年(nián)5月(yuè)即(jí)公开挂(guà)牌的(de)江铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计(jì)划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而(ér)且江(jiāng)铃汽(qì)车此前为(wèi)转让(ràng)铺(pù)路(lù)，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗(hào)了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败(bài)告(gào)终。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并报表净利润率(lǜ)超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易股(gǔ)权(quán)签署了(le)《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车有限公司100生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获(huò)得(dé)国(guó)资管理有权(quán)单(dān)位(wèi)的(de)批准(zhǔn)，但由于交易(yì)所需的(de)政府审批事(shì)项未能(néng)在约(yuē)定的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要(yào)提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业(yè)集团(tuán)。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营(yíng)企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装(zhuāng)生产重型卡车与货车(chē)，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在2007年第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器(qì)装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽(qì)没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一(yī)季(jì)度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公司(sī)在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长安手中接手太原长安重汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图(tú)是(shì)实现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机的大(dà)型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于(yú)对(duì)重(zhòng)卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等(děng)头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累(lèi)计(jì)亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)停止了所有(yǒu)的(de)产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃(líng生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)重汽的资产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资进入(rù)，利(lì)于(yú)江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也(yě)没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别(bié)实现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车(chē)在这两(liǎng)年(nián)的扣(kòu)非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金流(liú)净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极(jí)推进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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