芦(lú)哲(zhé) 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业(yè)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他(tā)四个行(xíng)业(yè)是过去(qù)十年(nián)青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的(de)青年(nián)就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务(wù)业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调(diào)查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约12万(w范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音àn)户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人(rén)口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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