在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放(fàng)日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报(bào)显示，一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去(qù)库(kù)存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在(z一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ài)国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将高于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季(jì)度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率提(tí)升已经有了(le)立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余(yú)额(é)均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低(dī)的(de)电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康(kāng)水(s一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗huǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节(jié)，国内(nèi)下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产品。

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