芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是(shì)青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复(fù)苏(sū)结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们(men)讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失业增加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却(què)是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也(yě)大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年(nián)就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行业(yè)分布是(shì)由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失(shī)业人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(y越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》è)率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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