美(měi)东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会议上一(yī)致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期(qī)美(měi)国经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为(wèi)“在未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水，物价(jià)压力可(kě)能比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于(yú)预(yù)期，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足(zú)以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去(qù)加(jiā)息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策(cè)将转向更加(jiā)依赖(lài)数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息(xī)周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次(cì)利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的(de)主动权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重(zhòng)要(yào)的是不要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联(lián)储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的(de)最后一次(cì)，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采(cǎi)取的是(shì)依(yī)赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严(yán)重冲(chōng)击市场(chǎng)的(de)银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融(róng)体系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济(jì)带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能(néng)力下降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地区性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出(chū)了美国(guó)国债(zhài)市场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性(xìng)。一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审(shěn)慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可(kě)能松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方(fāng)正在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在(zài)被(bèi)问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识(shí)到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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