北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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