芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当(dāng)前(qián)经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因是蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸纳青年就蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各(gè)行业的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高，青年就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和(hé)就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据(jù)进行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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