芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高(gāo)失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主(zhǔ)要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口pupil是什么意思 pupil是可数名词吗与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期(qī)大(dà)幅下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力(lì)人数与去(qù)年基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃(rán)水的(de)生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服务业(yè)就业复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在(zài)校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普(ppupil是什么意思 pupil是可数名词吗ǔ)查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概(gài)念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人(rén)口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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