30年(nián)“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从未有过如(rú)此低(dī)价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心(xīn)退市和(hé)违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不(bù)乐(lè)观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的(de)传媒娱乐(lè)领跌，大(dà)跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来(lái)得太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之下，搜特(tè)转债(zhài)今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的(de)退市(shì)情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略似(shì)乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的(de)低价(jià)转(zhuǎn)债，而(ér)一年(nián)前(qián)市场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌(diē)破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银(yín)行等(děng)金融(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗róng)股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然后(hòu)持续(xù)下(xià)行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(t除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗ài)证券近日(rì)策(cè)略(lüè)点(diǎn)评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私(sī)人(rén)部门(mén)中(zhōng)长(zhǎng)贷(dài)仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据反(fǎn)映的制造业库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示(shì)，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求(qiú)均支撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修复下市场分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在下行下，后续(xù)海外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块(kuài)交易性的波动是指数(shù)调整主因(yīn)，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护(hù)延(yán)续、外(wài)资流出压(yā)力不大下市场无(wú)大(dà)风(fēng)险，震荡修复延续(xù)。

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