昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被成被执行人(rén)。

　　中(zhōng)国(guó)恒大5月12日发(fā)布公告(gào)称，公司(sī)收到广(guǎng)东(dōng)省广州(zhōu)市中级人民(mín)法院就深圳(zhèn)国际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即广(guǎng)州市凯隆置业有(yǒu)限公司，以及本公司控股股(gǔ)东(dōng)及执行(xíng)董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月(yuè)期间与相(xiāng)关被申请(qǐng)人签订(dìng)有关恒大地(dì)产集团(tuán)有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得(dé)恒(héng)大地(dì)产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大(dà)地产终止对深圳经(jīng)济(jì)特区房(fáng)地(dì)产(chǎn)（集团）股份有限公司(sī)的重组计(jì)划，仲(zhòng)裁申请人要(yào)求本公司、恒(héng)大地产、广州(zhōu)凯隆及许(xǔ)家印履行增(zēng)资协议(yì)项下的(de)回购承诺及(jí)支付(fù)尚(shàng)欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付恒大地产2020年度分红(hóng)的(de)差额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以(yǐ)人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有的(de)恒大地产(chǎn)股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多名市(shì)场和法律人士(shì)称，通过仲(zhòng)裁和执(zhí)行(xíng)寻求解(jiě)决是市场化、法治化解决恒(héng)大(dà)集团债务(wù)问(wèn)题的必由之(zhī)路(lù)。此次仲(zhòng)裁和执行(xíng)通知(zhī)意味(wèi)着(zhe)恒大(dà)集团与曾经的战略投资(zī)者之(zhī)间就回购义务的纠纷露出了(le)冰(bīng)山一角。接下(xià)来，如果不能(néng)妥(tuǒ)善(shàn)解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可(kě)能从(cóng)而“登(dēng)上”失信(xìn)被执(zhí)行人名单，被限制(zhì)高消(xiāo)费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗(àn)示支持(chí)进一步加(jiā)息，美(měi)国(guó)长期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通(tōng)胀(zhàng)维(wéi)持在高位，可(kě)能需要进一步加息。她还(hái)表示(shì)，本月迄今的(de)关(guān)键(jiàn)数据并未让她相信物价压力正在(zài)消(xiāo)退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在高(gāo)位，且就业(yè)市场依然吃紧，进一步收紧货(huò)币政策以(yǐ)获(huò)得足够的限制性货(huò)币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期(qī)美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的政策(cè)利率需要在(zài)一段(duàn)时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的(de)是，昨(zuó)夜(yè)公布的美国(guó)消费者的长期通(tōng)胀(zhàng)预期在初(chū)意外加(jiā)速至12年高位，达(dá)到(dào)3.2％，消费者信心(xīn)也(yě)出现恶化，创下六个月新低，反映出人们对美国经济前景(jǐng)的担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据(jù)上(shàng)，美(měi)国5月密歇根大学(xué)消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀预期方面，1年通胀预期(qī)初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉(xī)，美联储密(mì)切(qiè)关(guān)注长期通胀预期(qī)，因为该预期(qī)可能会自我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下(xià)。去年6月，密歇根(gēn)消(xiāo)费者信心的5年通(tōng)胀预期初(chū)值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长(zhǎng)期通胀预期松动的表现，在美(měi)联储当时决定激进加息75个(gè)基(jī)点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在(zài)当月(yuè)的新闻发布(bù)会上表示，通胀预期的回升“相当引(yǐn)人注(zhù)目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期(qī)通胀预期稳定的重要性。

　　大(dà)宗商品整体承(chéng)压，贵金属价格回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄(huáng)金、白银期货(huò)价格持续下(xià)跌，尤(yóu)其(qí)是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽(niǔ)约期(qī)银连(lián)跌三日(r阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱ì)，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以(yǐ)来最大单(dān)周跌(diē)幅。周五，国内(nèi)黄金(jīn)、白银期货价格(gé)跟随下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投(tóu)资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周(zhōu)公布(bù)的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速(sù)低于预期及前值，叠加美国当(dāng)周首(shǒu)次申请失业金人数超预期(qī)抬(tái)升，表现不佳(jiā)的(de)数据使得(dé)投资者(zhě)对美国(guó)经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪(xù)升温，但一方面悲观的(de)全球经(jīng)济(jì)预(yù)期(qī)对大宗商品整体形(xíng)成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金属价(jià)格已(yǐ)行至(zhì)年内(nèi)高位，其中金价更是在(zài)历史高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降低，已不及同为(wèi)避(bì)险资产(chǎn)的(de)美(měi)元，避险(xiǎn)资金对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素已被盘面充分消化，上(shàng)行驱动不足，使得(dé)获利了结压力也明(míng)显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属(shǔ)价(jià)格明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期(qī阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱)公(gōng)布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联(lián)储官(guān)员接(jiē)连发(fā)表(biǎo)鹰派言论，表示货币(bì)政(zhèng)策发(fā)挥作用和实现通胀目标需(xū)要时间，年内没有降息的理由，扭(niǔ)转了市场对(duì)美(měi)联储可能很快开(kāi)始降(jiàng)息的(de)预期，从而推动美元指数反弹，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货(huò)贵金(jīn)属分(fēn)析(xī)师程(chéng)伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价格仍将(jiāng)维持(chí)偏强(qiáng)格(gé)局。当前国际(jì)货币体系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国国际储(chǔ)备(bèi)中的权(quán)重下降，央(yāng)行为了平衡储(chǔ)备资(zī)产(chǎn)配置(zhì)，黄(huáng)金(jīn)是重要的选项(xiàng)，这(zhè)对黄(huáng)金的实物(wù)需求有非常积极的推(tuī)动(dòng)作用。此外(wài)，当前(qián)全球宏观经济前景(jǐng)不乐观，避险配置将增加(jiā)，这也对贵(guì)金属价格(gé)形成(chéng)一(yī)定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前(qián)美联储与市场就年(nián)内(nèi)美(měi)元货币政策预期(qī)有较大分(fēn)歧，但持续(xù)相对高利率的(de)环境下，美国的经济及金融领域的压力(lì)必然(rán)逐步增(zēng)加，这从今年美国银行业风险(xiǎn)事件上(shàng)可见一斑(bān)。因(yīn)此，随着(zhe)时间推移，美联储(chǔ)与(yǔ)市场预期终将(jiāng)收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格产生(shēng)一定影响，需持(chí)续关(guān)注美(měi)联储(chǔ)货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主(zhǔ)要(yào)受(shòu)美联储(chǔ)货币(bì)政策和(hé)避险情绪的影响(xiǎng)，当前由(yóu)于美国核心通(tōng)胀依(yī)然较高，美联储年内降息的预期下(xià)降，美元指数连续下跌后存在(zài)反弹的(de)要求，短期将对贵金属带(dài)来(lái)压力。”程(chéng)伟(wěi)分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师(shī)张晨(chén)表示(shì)，对比2011年美国主权债务危机时期的各(gè)环节重要时间节点，在当前距离可(kě)能最早将(jiāng)于6月初(chū)到来(lái)的“大限日”仅半(bàn)月(yuè)有余的有限时间里，两党谈判(pàn)仍处于(yú)僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得进(jìn)展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法(fǎ)在截(jié)止日(rì)前形成(chéng)正式法案进而导(dǎo)致评级下调情形出现，将会对市(shì)场形成较大冲击。而在此之(zhī)前，避(bì)险情绪升温可能令美债(zhài)、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更大。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰退(tuì)预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华(huá)泰期货贵金属研究(jiū)员师橙表示，此前国内(nèi)经济数(shù)据并不(bù)十分乐观，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相关的数据同样不(bù)理想，这(zhè)激发了市场再度(dù)对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而在此过程(chéng)中(zhōng)，白银以及铜(tóng)等此前相对高(gāo)位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格(gé)弹(dàn)性也更(gèng)大，因此，在(zài)工业品表现疲弱的(de)情况下，白银价(jià)格受(shòu)到的拖累(lèi)更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场对于宏(hóng)观经(jīng)济展望相对悲观，引发(fā)工业品回落，白银(yín)在此过程中(zhōng)也并未能幸免，但是就(jiù)大方向而(ér)言，白(bái)银仍将(jiāng)逐(zhú)步趋同于黄金走势(shì)。而美联(lián)储目(mù)前在5月完(wán)成(chéng)25个(gè)基点加息后，大概(gài)率将(jiāng)会逐渐(jiàn)暂停(tíng)加息动作，货币政策趋宽乃至降(jiàng)息的(de)预期(qī)会逐步增强，叠加(jiā)目前市场对于未来经济展望存在(zài)较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄(huáng)金(jīn)仍值(zhí)得配置。而白银价格虽然可(kě)能会由(yóu)于工业品相对疲(pí)弱而呈(chéng)现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄(huáng)金的格(gé)局，但(dàn)整体而言，呈现(xiàn)出持续大(dà)幅走弱的(de)概率并不大。后市需(xū)要关注美联储货币政策拐点(diǎn)何时出现(xiàn)、海外(wài)银行业风险事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅走(zǒu)低(dī)后，是否会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴因价(jià)跌而被(bèi)提振，那么对于白银(yín)而(ér)言也是(shì)相对有(yǒu)利的(de)因(yīn)素。

　　“当前白银(yín)供(gōng)需缺口扩大(dà)，且显性库(kù)存处于低(dī)位，基(jī)本面偏紧(jǐn)格(gé)局使(shǐ)得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对(duì)于白银来说，除(chú)了美(měi)元指数以(yǐ)外，还需关注国内经济数据的好坏(huài)，包括下(xià)周即将公(gōng)布的4月固定资(zī)产投(tóu)资、工业增(zēng)加值和消(xiāo)费品零售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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