在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大(dà)跌走势，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日(rì)经(jīng)正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板(bǎn)才和净值(zhí)一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募(mù)巨头(tóu)纷纷公告(gào)，对公司旗下(xià)高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落(luò)。与(yǔ)此同时，科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受(shòu)到资金的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创业板(bǎn)ETF净买入(rù)资(zī)金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分机构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周期(qī)板(bǎn)块的(de)长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　提(tí)示高溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募(mù)巨(jù)头纷纷公(gōng)告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格(gé)波动较大(dà)。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示(shì)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注二(èr)级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损(sǔn)失。

　　从两只产(chǎn)品(pǐn)的表现(xiàn)看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)下午1点开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢价(jià)率都回落到(dào)4％以内，投(tóu)资(zī)者的追捧(pěng)热情在(zài)风险提示后有所降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金(jīn)流向(xiàng)看，由于两(liǎng)只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年(nián)以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最(zuì)高(gāo)的产品已经达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数(shù)表现(xiàn)看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨幅(fú闲游的意思 闲游的反义词是什么)在(zài)亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的净买入，产生(shēng)了(le)供不(bù)应求的情况，就会(huì)推高二级(jí)市场价格，让价格走在指(zhǐ)数(shù)涨幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期(qī)出现高溢价(jià)，也就意味着(zhe)当前的(de)价格超出了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指(zhǐ)数正常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者(zhě)不要盲(máng)目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年年初以来(lái)日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫(mò)经(jīng)济(jì)破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多(duō)重因素驱动：一是随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸(xī)引国际资本回流日本市场；二是(shì)随着疫后经(jīng)济活动复(fù)苏和去(qù)年日元持续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公(gōng)司多表现(xiàn)良好(hǎo)；三是(shì)今(jīn)年东京交易所提出将改革公(gōng)司治理监督(dū)机制。在这一改革下，预计部(bù)分(fēn)低估值企业可能采取股票回购等方(fāng)式提振股价(jià)，截(jié)至本周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股(gǔ)票被(bèi)宣布(bù)回(huí)购(gòu)；四是(shì)近期部分利好消息带动市(shì)场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲(fēi)特(tè)赴(fù)日(rì)考察并表示大举投资日(rì)本股市(shì)等，推动市场对日本股市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金经(jīng)理(lǐ)提示短期过(guò)快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外(wài)投资可能会涉及相关(guān)的(de)汇率风险(xiǎn)，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问题，建议(yì)投(tóu)资(zī)者在(zài)自己(jǐ)能力圈内投资，避(bì)免盲(máng)目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科(kē)创50、创业(yè)板指继续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡(dàng)市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测算，净流(liú)入(rù)资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向(xiàng)来看，资金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行业前列。另(lìng)外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上(shàng)资金的(de)净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金关注(zhù)，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入(rù)资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度(dù)回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联(lián)网等，也都(dōu)受(shòu)到资金的(de)追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华(huá)安基金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前(qián)估(gū)值(zhí)已来(lái)到30倍的(de)历史低位区间(jiān)，且一季报(bào)显示成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势(shì)明显，持续关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构(gòu)分(fēn)析，在(zài)政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出(chū)“要夯(hāng)实科技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快(kuài)推进(jìn)充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造。要重视(shì)通用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这宣示着国内经济发(fā)展动能要加快转变，新(xīn)能(néng)源及人工智能(néng)将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持续受(shòu)益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数闲游的意思 闲游的反义词是什么的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前(qián)

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资(zī)金净流出方向看，表(biǎo)现相(xiāng)对强势的(de)上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金份额流失4亿份，资(zī)金净(jìng)流(liú)出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000E闲游的意思 闲游的反义词是什么TF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超(chāo)过1个(gè)亿的资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现阶(jiē)段性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多(duō)只产品(pǐn)净(jìng)流出资金也有(yǒu)1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流(liú)出(chū)。

　　而(ér)行(xíng)业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居(jū)前列(liè)。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门(mén)主题行(xíng)业的(de)资金出现流出(chū)，但部分机构仍(réng)建议从中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的(de)趋势，但市场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机(jī)会，当前市场对(duì)题材(cái)的追捧热度仍持(chí)续偏高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续关(guān)注资(zī)金合力最强(qiáng)的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作(zuò)热度回落(luò)、且经济复苏趋势(shì)确立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整(zhěng)体机(jī)会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可以积极(jí)关注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注(zhù)计算机、互联(lián)网和传媒等行(xíng)业。

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