财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是(shì)上海车(chē)展(zhǎn)有(yǒu)望带动(dòng)购车(chē)需求(qiú)预期的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示，上(shàng)海车展将(jiāng)让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观望心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始预(yù)期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企业(yè)人士(shì)提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能(néng)否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影(yǐng)响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观来(lái)看(kàn)，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或(huò)到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一(yī)些(xiē)电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排(pái)产预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于前期基(jī)数较低(dī)，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在(zài)4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价(jià)格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存(cún)状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商(shāng)内(nèi)部(bù)人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便(biàn)启动大规模去库(kù)存(cún)举(jǔ)措，这一举措在(zài)一(yī)季(jì)度实(shí)际(jì)上已经有所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂商提到，目(mù)前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材(cái)料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的关(guān)键(jiàn)，随(suí)价(jià)格企稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢(huī)复健康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池行业仍然存在一些问题(tí)，包(bāo)括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为(wèi)教(jiào)训，保证价值(zhí)链的(de)合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社不完(wán)全梳(shū)理，这些业(yè)内(nèi)人士和(hé)分(fēn)析(xī)师(shī)近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一(yī)系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游车市短期需求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续(xù)下跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场表现上看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新(xīn)能(néng)源汽车销(xiāo)量(liàng)数(shù)据来看，其(qí)月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超(chāo)过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度(dù)到来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一体化(huà)带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电(diàn)池回收(shōu)布局，来自(zì)终(zhōng)端材料回(huí)收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步(bù)释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业(yè)的(de)运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各(gè)个(gè)环节的价格以及供(gōng)需变化也(yě)将变得更加平(píng)衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当(dāng)前(qián)上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思trong>锂价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电(diàn)池材料(liào)的价(jià)格(gé)下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年(nián)一(yī)季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业(yè)不断压低(dī)碳(tàn)酸(suān)锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二(èr)日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂(lǐ)业有(yǒu)机会在(zài)价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大(dà)量(l宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思iàng)中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高入局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业在去年(nián)轻(qīng)松赚出(chū)了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮价格下降(jiàng)长期利(lì)好中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供(gōng)应商(shāng)天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们(men)去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌(diē)和(hé)可能的未来(lái)亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入(rù)股的海外(wài)锂矿资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全球最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿产(chǎn)的(de)分销权或开采(cǎi)权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价(jià)定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预(yù)期(qī)下跌(diē)牵动(dòng)着万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不(bù)是一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的(de)超(chāo)预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德(dé)时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年长单。另一层(céng)影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计划(huà)投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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