今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借(jiè)钱(qiá身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的n)，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了(le)对(duì)美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时两党谈(tán)判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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