近期(qī)市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么者提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是(shì)宁德时代(特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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