自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入(rù)预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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