在投资(zī)日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的(de)大涨大跌走势，激起了(le)基民(mín)的热烈讨论，“这个日(rì)经(jīng)正经不(bù)？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前(qián)折溢价率已(yǐ)经(jīng)大幅(fú)回落(luò)。与此同(tóng)时，科创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继(jì)续受到资金(jīn)的青睐，今年以来(lái)创业(yè)板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元(yuán)，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门(mén)板(bǎn)块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日(rì)经(jīng)ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价(jià)格(gé)波动较大。截(jié)至(zhì)5年22日(rì)，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢价率分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)二级市(shì)场交(jiāo)易价(jià)格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日(rì)走势(shì)凶悍，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正(zhèng)在(zài)回归(guī)理性。

　　而从资(zī)金(jīn)流向看，由(yóu)于两只(zhǐ)产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪(zōng)日经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高(gāo)的产品已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产品跟踪的指(zhǐ)数都是日经225指数收益(yì)率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大(dà)，短期内(nèi)受到资金的净买(mǎi)入(rù)，产生了供不应求的(de)情况，就会(huì)推高二(èr)级市场价格(gé)，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个(gè)情(qíng)况就会(huì)产生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也(yě)就意味(wèi)着当前(qián)的价格(gé)超出(chū)了指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态(tài)，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级市场价格的(de)下(xià)跌，因(yīn)此，建议投资者不(bù)要盲(máng)目买入(rù)高溢价品种，避免下(xià)跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日(rì)经(jīng)225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证券(quàn)认为，近期日本(běn)股市上涨受多(duō)重因素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联储加息预(yù)期下降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二是随着疫(yì)后经济(jì)活(huó)动复(fù)苏和去(qù)年日元持续(xù)贬值，东京交易所(suǒ)上市公司(sī)多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监督(dū)机制(zhì)。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业(yè)可能采(cǎi)取股(gǔ)票回购等方(fāng)式(shì)提振股价，截(jié)至(zhì)本(běn)周，已有价(jià)值3900万亿(yì)日元的股票(piào)被(bèi)宣布回购；四是(shì)近期部分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开(kāi)、巴(bā)菲特赴日(rì)考察并表示大(dà)举投(tóu)资日(rì)本股市等，推动(dòng)市场(chǎng)对日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示(shì)短期过快(kuài)上涨(zhǎng)带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)可能会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题(tí)，建议(yì)投资者在自(zì)己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗shòu)青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比去(qù)年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间成交均(jūn)价测算，净流入资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净(jìng)流(liú)入方(fāng)向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题(tí)产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年(nián)以来净流入资金最多的(de)是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净流入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而(ér)今年(nián)景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的(de)医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资(zī)金(jīn)的追(zhuī)逐，净流入(rù)资金(jīn)都在50亿(yì)元体量及(jí)以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基(jī)金(jīn)指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资(zī)部表示，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季(jì)报显示(shì)成分股(gǔ)净利润同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋势明显，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋(qū)势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面(miàn)，4月底(dǐ)的政治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科(kē)技(jì)自立自强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建设和配套(tào)电网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济发展动(dòng)能(néng)要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创(chuàng)业板持续受(shòu)益(yì)于政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居(jū)前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向(xiàng)看，表(biǎo)现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金(jīn)份额流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过(guò)1个亿(yì)的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流(liú)出资金也(yě)有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和主题ET48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗F中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流(liú)出(chū)位居前(qián)列。

　　虽(suī)然部分热门主题行(xíng)业(yè)的资(zī)金(jīn)出现流出(chū)，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察(chá)各类板块的投资机会和(hé)行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是(shì)中国(guó)经济中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性(xìng)机会(huì)，当前市场对(duì)题材(cái)的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块(kuài)近期跌幅居(jū)前，主因(yīn)前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注(zhù)资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关(guān)品种(zhǒng)，中期(qī)在(zài)市场炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经(jīng)济(jì)复苏趋(qū)势确立后关注“顺周(zhōu)期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域(yù)；而(ér)长期来看，可(kě)以积极关注数字化对生产(chǎn)力的(de)提升，重点关(guān)注计算机、互(hù)联网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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