为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎn弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗g)维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实(shí)施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合(hé)作(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗zuò)，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息(xī)披(pī)露违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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