随着一季(jì)报披(pī)露完毕(bì)，有着“专(zhuān)业买手”之称的公(gōng)募FOF最新持仓随之(zhī)出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革三只基金是全(quán)市场(chǎng)公募FOF一季度(dù)持有只数最多的权益(yì)基金，相比去年四季(jì)度(dù)，易(yì)方达供给改(gǎi)革取代(dài)融(róng)通健康产(chǎn)业，新进FOF“最爱(ài)”权益(yì)基金前(qián)三名。

　　从调仓变动上看(kàn)，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏向成长风格(gé)基金，有的(de)对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行业(yè)做了(le)减仓，增加了(le)部分业(yè)绩和估(gū)值匹配合(hé)理的(de)行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理认为，中期(qī)维持对权益资产的乐(lè)观(guān)，国内宏(hóng)观经济处于(yú)底部向上修复的(de)状态(tài)，且市场估值压(yā)力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结构(gòu)上主要(yào)关注(zhù)以下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募(mù)基(jī)金旗下一季报披露，FOF基(jī)金经理新一季(jì)的基金配置清单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)在一(yī)季度末获(huò)26只公募(mù)FOF重仓(cāng)买(mǎi)入(rù)，从数量上看(kàn)，是目前(qián)公募FOF买入(rù)数量(liàng)最多的权益基金，这也是华商新趋势优(yōu)选第二(èr)个季度坐(zuò)上(shàng)公募基金“团购”榜首，去(qù)年末是(shì)与融(róng)通健康产(chǎn)业并列首(shǒu)位。在此之前，则由海富(fù)通改革驱动连(lián)续第五个季度(dù)霸榜(bǎng)。

　　具体来看(kàn)，平(píng)安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有等基金在一季度均重点(diǎn)配置华(huá)商新趋势优选基金，其中更(gèng)有包括平(píng)安盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有、嘉实(shí)养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年等基金将华商新趋势优选作为(wèi)前三(sān)大(dà)重(zhòng)仓基金。

　　不过，从持(chí)仓(cāng)数量上(shàng)看，一(yī)季度末公募FOF合计持有华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优选的(de)FOF基金数量则相(xiāng)比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华(huá)商新趋势优选基金成(chéng)立于2015年5月14日，基金(jīn)经理(lǐ)周海栋过往(wǎng)长期(qī)以成长(zhǎng)风格著称，截止今年一季度末，成立以来收(shōu)益率(lǜ)达到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第(dì)一。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有25只公募FOF三季度(dù)重仓持有易方达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金(jīn)只数增加(jiā)了6只，环比(bǐ)减(jiǎn)持(chí)8437.61万份。据悉，易(yì)方达(dá)科瑞基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势(shì)投资，关注(zhù)估(gū)值被(bèi)错杀的个(gè)股，对于基本面坚固(gù)或出现(xiàn)好转(zhuǎn)信(xìn)号的公司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达供给(gěi)改(gǎi)革(gé)在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度(dù)重仓持有易方达供给改(gǎi)革(gé)，合计持有(yǒu)份(fèn)额1.90亿份，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据(jù)悉，易(yì)方达(dá)供给改革基(jī)金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有过(guò)多年化(huà)工(gōng)研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内把(bǎ)握投(tóu)资机会，并通过努力不断扩大能(néng)力圈，目前行(xíng)业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持(chí)榜单来看，据Wind数(shù)据统计，被(bèi)动指数基金增持(chí)前(qián)三“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发(fā)中证全指信(xìn)息技(jì)术ETF、华(huá)夏恒生科技(jì)ETF；灵活配(pèi)置混合基金(jīn)中(zhōng)，汇添富科技创新(xīn)、易方达供给改革、易方达(dá)新(xīn)兴成(chéng)长位列增持份额前三；偏股混合基金(jīn)增持前三则被易方达信息产(chǎn)业、财通资管健康产业、中欧碳中和占据(jù)；股票基金增持前三分别(bié)为中欧信息产业、汇添(tiān)富(fù)外延(yán)增长(zhǎng)主(zhǔ)题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基金增持(chí)前三则是交银定期支(zhī)付双息平衡、摩根(gēn)双核平衡、易方(fāng)达平稳(wěn)增长；偏债混(hùn)合(hé)基金增(zēng)持(chí)前三依次为易方达(dá)安盈回报、安信民稳增长(zhǎng)、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权(quán)益(yì)仓(cāng)位偏向(xiàng)成长风(fēng)格

　　减(jiǎn)持涨幅过高行业配(pèi)置比例

　　一季度A股市场整体表(biǎo)现相对较好，但行业分化(huà)较大。受益于数(shù)字经济政策的提振(zhèn)与人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的不断发酵，科技板块(kuài)涨幅较大；而地产和新能(néng)源等板块表现较弱。从一季度披(pī)露的情(qíng)况上看，部(bù)分(fēn)FOF基(jī)金经理(lǐ)继续超配权益仓位(wèi)，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在(zài)一季度末对涨幅过高行业基金进行了减仓(cāng)， 增加了部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的行业。

　　长期(qī)业绩(jì)领先的兴全安泰平衡(héng)养老(lǎo)FOF基(jī)金经理(lǐ)林(lín)国怀在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，本季度基金主要进行以下操(cāo)作(zuò)：1、持续(xù)维持(chí)权益(yì)资产(chǎn)的仓位略(lüè)高(gāo)于权益配置中(zhōng)枢；2、逐步(bù)提升(shēng)组合中成(chéng)长型基金的配置比(bǐ)例，同时(shí)适度降低价值(zhí)型基金的配(pèi)置(zhì)比例；3、逢高减持部分转债品种，增加(jiā)其(qí)他确定(dìng)性(xìng)较高的绝对收(shōu)益或相对(duì)收益(yì)基(jī)金品种(zhǒng)；4、继续根(gēn)据既定的策略参与股票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益(yì)部分依然保持略(lüè)超(chāo)配价值风格，但偏离幅度(dù)已显(xiǎn)著(zhù)下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均(jūn)衡”的配(pèi)置策(cè)略，通过(guò)积极挖掘市场上相对收(shōu)益和绝对收益(yì)的(de)投资机会不断(duàn)增厚组(zǔ)合收益(yì)，通过(guò)“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努(nǔ)力将该基金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定(dìng)的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国(guó)城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进(jìn)兴全(quán)安泰前十大重仓(cāng)基(jī)金(jīn)，富(fù)国(guó)信用债(zhài)、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)全年市场的主线判断不是很清晰，因此组合整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)除了向小市值成(chéng)长风格(gé)有一定偏离外，其他方(fāng)面没有明显的(de)偏离，整体上(shàng)比较均衡。随(suí)着近期(qī)政策方向的明朗，基(jī)金(jīn)经理对今年全年股票市场的(de)主要方向逐渐(jiàn)有了较明(míng)确(què)的(de)判(pàn)断，在操作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估值价(jià)值风格基金和股票，以及与数字经济相关的基金和(hé)股(gǔ)票，未来计划视(shì)相关板块(kuài)的估值水(shuǐ)平变化做动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金(jīn)经理(lǐ)许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年(nián)一季度的主要持仓仍然坚持(chí)长期资产配置策略(lüè)，但继(jì)续对部(bù)分(fēn)主(zhǔ)动权益基(jī)金进行了分(fēn)散和优化，在一季度股票市场整体小(xiǎo)幅上(shàng)涨但(dàn)行业之间分化巨大(dà)的市(shì)场中，基于对长期基本面、行业景气度、估(gū)值、性价比(bǐ)等的判断(duàn)，对行业风格(gé)的持仓结构(gòu)进行了(le)小(xiǎo)幅调(diào)整，减持部(bù)分涨幅(fú)较(jiào)高的(de)行业基(jī)金，增(zēng)持部(bù)分短(duǎn)期表现较差的行业基金。

　　年内表现领先的(de)平安养(yǎng)老2045一季(jì)报中表示，报告期(qī)内(nèi)，基金(jīn)整体成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(tǐ)保持中枢附近的(de)权益仓位，但(dàn)内部结构(gòu)有(yǒu)所调整(zhěng)。债(zhài)券方面，适(shì)当增加固收仓位的弹性，其(qí)他以现(xiàn)金管理为主；权益方面，基(jī)于不同板块的基本面和估值性价(jià)比，略加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股(gǔ)减仓 TMT成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思 持仓兑现(xiàn)部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保(bǎo)持组合处于稳健均衡状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深度价值和(hé)价值(zhí)质量等偏价值策略的(de)基金的超配比例(lì)，继续(xù)超配偏小盘风格(gé)的(de)基金，适(shì)度(dù)增加了偏成长策(cè)略的基金的配置(zhì)比(bǐ)例。在(zài)行业方面，TMT等科技行(xíng)业(yè)经历过去(qù)几年的(de)大(dà)幅调整，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期低位(wèi)、低估值(zhí)、低拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)）的(de)范(fàn)畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技成长策略基金的配置比例。不过仍然选择那(nà)些能(néng)够长(zhǎng)期拿得住的基(jī)金(jīn)，很少去追逐那些短期(qī)大(dà)幅度上涨的、最(zuì)亮眼的科技基金(jīn)。在不同地(dì)域的(de)投资方面，在市场大幅反(fǎn)弹后(hòu)，小幅降低(dī)了港股基金的(de)配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权(quán)益(yì)类(lèi)资产年(nián)度目标配(pèi)置比例(lì)为70％。截至一季度末，基金的(de)权益类资产实际配置比例为71％，相对年度(dù)目标配置(zhì)比例战术型标配，对阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有一季度操作上围绕经济增长(zhǎng)和政策支(zhī)持方向作(zuò)为调整配置主要(yào)方向，组合主要提高了(le)中小盘(pán)暴露、加大对(duì)于(yú)业(yè)绩(jì)预期增速较高(gāo)板(bǎn)块(kuài)的配置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性较好的标的实现(xiàn)配(pèi)置。

　　基(jī)于对PMI、中(zhōng)长(zhǎng)期信贷和消(xiāo)费(fèi)者信心等方面(miàn)的观(guān)察，鹏华养老2045将组(zǔ)合(hé)权益资产维持超(chāo)配状态，结构上(shàng)均衡(héng)配(pèi)置于：受益于(yú)顺周期低估(gū)值的(de)金融周期板块、受益(yì)于社会经济(jì)活动趋于正常(cháng)的(de)消费医药板块，以及(jí)受益(yì)于产业周期见(jiàn)底及国(guó)产替代的科技制造板块上(shàng)。

　　权益市场仍将(jiāng)有所(suǒ)作(zuò)为(wèi成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思)

　　关注确定(dìng)性和未来发展(zhǎn)方向的(de)机(jī)会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未(wèi)来市场存在哪些(xiē)风险和(hé)机会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金(jīn)经理们也(yě)在一(yī)季报中提(tí)到了对(duì)当下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为(wèi)，展望(wàng)后市(shì)，随着经济数据真空(kōng)期的度过，国(guó)内大类资产(chǎn)复(fù)苏(sū)预期进入验证阶(jiē)段。中期(qī)维持对(duì)权益资产的(de)乐观(guān)，国(guó)内(nèi)宏观(guān)经(jīng)济处于(yú)底部向上修复的(de)状态(tài)，且市场估(gū)值压力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结构上主要关注(zhù)以(yǐ)下条潜在(zài)盈(yíng)利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价(jià)资产估(gū)值修(xiū)复。从确定性和(hé)未(wèi)来发(fā)展方向角度出发，关注 TMT 中信息(xī)安(ān)全、数字(zì)经济和新技(jì)术领(lǐng)域。大复苏中在大消费板块内重点关注航空出行供需格局和票价弹(dàn)性(xìng)带(dài)来的潜在超预期机会。投资端关(guān)注地(dì)产(chǎn)链以及(jí)一(yī)带(dài)一路带(dài)动(dòng)下的部分细分领域配置(zhì)机会。

　　摩根(gēn)锦程积(jī)极成长养(yǎng)老目标五年(nián)基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表示(shì)，对于国内权益(yì)来讲(jiǎng)，当前历(lì)史估值分位、相对债券(quàn)资产的估值(zhí)处均(jūn)在(zài)具(jù)备(bèi)吸引力的水平，为长期(qī)投资提(tí)供一定(dìng)安(ān)全边(biān)际。年内经济(jì)修复是(shì)确定(dìng)性的(de)，节(jié)奏与幅度上虽有分歧，但政策仍有相机抉择(zé)加(jiā)码托底的空间。结构上，维持此前(qián)判(pàn)断(duàn)，关注受益于稳内(nèi)需政策加码的(de)领域，包括地(dì)产链、政(zhèng)府(fǔ)支出或补贴可(kě)能增加的基建、信创、自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等领域，TMT相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技术对经(jīng)济(jì)各个领域的(de)影(yǐng)响；对消费服务业(yè)来(lái)讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较浓，二季(jì)度市场对其关注度有望(wàng)随(suí)着节日(rì)出行、消(xiāo)费数据(jù)改善而增加。

　　景顺(shùn)长城(chéng)养老目标2035三年持有基金经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹表(biǎo)示(shì)，权益市场来看，当(dāng)前中国经(jīng)济(jì)处(chù)于复苏早期，2月以来市场(chǎng)的下(xià)跌(diē)属于(yú)“放开交(jiāo)易”、春季躁(zào)动后的正常(cháng)回调(diào)。复盘(pán)历史上(shàng)的复苏周期，权益方面(miàn)均(jūn)能(néng)有所作为，基本(běn)面的总体改善能激活市(shì)场(chǎng)的生态，市(shì)场会不(bù)断寻找基本面改善的(de)诸多(duō)细分(fēn)方向。结构方面(miàn)，市场一季度(dù)已找出“中特(tè)+”、数字经济两条主线。4月份开始(shǐ)，估计市场会(huì)围(wéi)绕各行业受益改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季报超预(yù)期、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同(tóng)时，因处于复(fù)苏(sū)阶(jiē)段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐(fěi)表示，未来持续关注(zhù)以下三个方(fāng)向：一是顺周期低估值板块具备长期(qī)投资价值(zhí)，此外(wài)，关(guān)注央国(guó)企改革能否(fǒu)带来(lái)相关行(xíng)业、企业基本面的改善，并打开估值提升的空间(jiān)。

　　二是消费医(yī)药板(bǎn)块的场景(jǐng)复苏(sū)逻(luó)辑较为确(què)定，比较(jiào)而言，医药板块的(de)估(gū)值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节(jié)，是长期关(guān)注的方向。短周期来(lái)看，半导体行业可能在下半年周期见底，计(jì)算(suàn)机(jī)行业的景气度相较(jiào)于去年也是大幅改善。而人(rén)工智能(néng)等技(jì)术的突(tū)破，有可能打开科技板(bǎn)块的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思