今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的(de)税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了(le)78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美(měi)方对债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(m家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕iǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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