总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机(j纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别ī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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