大型股(gǔ)推动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可(kě)能(néng)不(bù)会持(chí)续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这些(xiē)市场领军股(gǔ)现在(zài)面临的抛售风(fēng)险要比(bǐ)其他(tā)股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前(qián)为止，股市一(yī)直保持稳定(dìng)，更多的(de)是向(xiàng)优质资产和现金转移，这种情况比我们(men)想象的(de)要持续(xù)得长一些，但我们仍然认(rèn)为，最(zuì)终(zhōng)股(gǔ)价将更全(quán)面地反映经(jīng)济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释道，看(蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病kàn)涨势头集中在一(yī)个领域，因此(cǐ)只有少数几只大型(xíng)公司的(de)股(gǔ)票引领市场走高(gāo)。他同(tóng)时也补充道，市(shì)场行为(wèi)通常与增长放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为，即随着经(jīng)济增长开(kāi)始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质的股票，蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病or: #ff0000; line-height: 24px;'>蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美国(guó)经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空股市，并(bìng)开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个时候(hòu)，当(dāng)增长数据开(kāi)始进一(yī)步(bù)减速，向负增长方向(xiàng)滑去(qù)时，你往(wǎng)往会看到对高质(zhì)量资产的投资转向对(duì)现(xiàn)金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型(xíng)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价的(de)稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型科技股一直受(shòu)益(yì)于其他行业的抛售，但(dàn)最终(zhōng)一旦(dàn)这(zhè)种(zhǒng)轮转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这(zhè)种(zhǒng)分(fēn)散(sàn)通常发生在市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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