本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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