在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高于动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一(yī)个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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