财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望(wàng)带动(dòng)购车(chē)需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽车消费的火热(rè)，提升(shēng)消费(fèi)信(xìn)心，也(yě)提(tí)振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车(chē)企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电动(dòng)车的观(guān)望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的(de)价(jià)格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以企稳为(wèi)主，不太可(kě)能(néng)进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查的(de)情况看，一(yī)些电池龙头企业5月份(fèn)的排产(chǎn)预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较低(dī)，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的(de)业绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开始会全面(miàn)恢(huī)复(fù)生产，排产相比一季度(dù)会有明显的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下游(yóu)库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方(fāng)面(miàn)还(hái)需要看终端(duān)需求是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人(rén)士(shì)此前对财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)。该人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提(tí)到，目前库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，此前暂停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本(běn)出清(qīng)，后(hòu)续将根据(jù)公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协(xié)会(huì)常务副会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池(chí)行业仍然存在一些问(wèn)题，包(bāo)括电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也(yě)不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常(cháng)现象，行(xíng)业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值链(liàn)的合理分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来(lái)走(zǒu)势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分(fēn)析人士指出，此前(qián)锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要(yào)在于下(xià)游车市(shì)短期(qī)需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下跌(diē)，中游电池(chí)厂商(shāng)集体(tǐ)进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化(huà)来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚(shèn)至反弹的(de)局面。

　　作为锂(l2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用ǐ)电产业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽(qì)车(chē)销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升(shēng)并且回暖速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也将进(jìn)一步(bù)带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需(xū)求订单(dān)的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不(bù)可能(néng)太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价格谈(tán)判上(shàng)会(huì)更(gèng)加(jiā)谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的(de)议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回(huí)收布局，来自终端材料回收的(de)产(chǎn)能也在(zài)稳步爬(pá)坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商(shāng)都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局(jú)，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合(hé)”的波浪式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池，再到下游(yóu)车(chē)企，产业链(liàn)各(gè)个环节的价格以及供需变化也将变得(dé)更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足(zú)以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌(diē)去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业(yè)一季(jì)度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如(rú)天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)有机会在价格下降周期(qī)中获(huò)得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降(jiàng)中2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用发生(shēng)过的事。而同(tóng)环节的(de)大量中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入局(jú)的新(xīn)公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚(zhuàn)出(chū)了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国(guó)最大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增(zēng)长超过10倍(bèi)。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过(guò)长协确(què)定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但(dàn)能获得上(shàng)游更低成本的(de)资(zī)源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能(néng)容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时(shí)保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过(guò)锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个下游(yóu)获利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但锂价(jià)的(de)超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋(lē)，它(tā)本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的(de)三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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