金融界(jiè)5月(yuè)11日(rì)消(xiāo)息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上(shàng)年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济(jì)发(fā)放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季(jì)度(dù)透支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度(dù)和(hé)企业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边(biān)际走弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回(huí)落(luò)。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回表外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而非企业(yè)活期存(cún)款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季(jì)初发行(xíng)新的理财(cái)产品承接。因此居(jū)民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商(shāng)宏(hóng)观表示居(jū)民存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出(chū)现了新(xīn)增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数(shù)据得出类似居民加速(sù)偿还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏(hóng)源(yuán)分(fēn)析认(rèn)为(wèi)4月居民(mín)存款减少(shǎo)更可能(néng)去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月(义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思yuè)的信贷结构问(wèn)题(tí)，招商宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期(qī)贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居(jū)民(mín)端中长期信贷出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特征反(fǎn)映(yìng)了居民端在前期购房需(xū)求脉(mài)冲式释放后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有(yǒu)进一步(bù)的政策支(zhī)撑，不排除居民端(duān)新(xīn)增信贷量会持续(xù)维持在(zài)低位。

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