北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降(jià推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ng)低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存(cún)量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过(guò)程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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