近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位(wèi)置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思德时代(dài)的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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