关(guān)注市(shì)场热点消息。

　　牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗>美联储布拉德：利率可(kě)能需要进一步提(tí)高

　　周五，圣路易斯(sī)联储行(xíng)长布拉德表示，决策(cè)者可能不得(dé)不进(jìn)一(yī)步提高(gāo)利率以(yǐ)给通(tōng)胀降温(wēn)，但他补充称，自(zì)己将观望一定时(shí)间，看看经(jīng)济数据表(biǎo)现再决定6月应(yīng)该(gāi)采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策遏制了(le)通(tōng)胀的上升，但目(mù)前还不清楚(chǔ)通胀是(shì)否(fǒu)处于通往(wǎng)2％的道路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀实质性下降(jiàng)”才能确信没(méi)有(yǒu)必要加息。

　　布拉德(dé)还表示，他(tā)认为美(měi)联储仍然可以(yǐ)实现软着陆，在(zài)不(bù)触发经(jīng)济(jì)严重下滑的(de)情(qíng)况下帮助通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但这(zhè)不(bù)是(shì)基线情景。我认(rèn)为(wèi)基(jī)线情境是经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)缓慢，劳动力市场可能(néng)略有疲(pí)软，通(tōng)胀下降。”布拉(lā)德(dé)说(shuō)。

　　布拉德(dé)是(shì)美联储决策(cè)者(zhě)中鹰(yīng)派官员的(de)代表人物(wù)，素有“鹰王”之(zhī)称，但今年在联(lián)邦(bāng)公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香(xiāng)港与内地利率互(hù)换市场互联(lián)互(hù)通合作15日正(zhèng)式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日(rì)表示，香港与内地(dì)利率互换市场互联互通合作（即(jí) “互换通(tōng)”）的各项准备工作进展顺利，初期(qī)先行(xíng)开通(tōng)“北向(xiàng)互(hù)换通”，“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”下的(de)交易将(jiāng)于2023年5月(yuè)15日(rì)启(qǐ)动。

　　“北(běi)向互换通”，是香(xiāng)港(gǎng)及(jí)其他国家和地(dì)区的(de)境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)经由香港与内地基(jī)础设施机构之(zhī)间(jiān)在交易、清(qīng)算、结算等方面(miàn)互联互通的机制安(ān)排，参(cān)与内地银行间金(jīn)融衍生(shēng)品市场。初期可交易品种为利(lì)率互换产品，报价、交易及结算币(bì)种为(wèi)人民币。

　　参与“北向互换通”的(de)境内(nèi)投资者需(xū)与外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心签署报价商协(xié)议，并为上海(hǎi)清算所(suǒ)利率互换(huàn)集中清算业(yè)务的清算会员或该类会员的清算(suàn)客户。

　　参与“北向互换(huàn)通”的(de)境外投资者为符合(hé)人民(mín)银行要(yào)求(qiú)并完成内地银行间债券市场准入(rù)备(bèi)案(àn)的(de)境外(wài)机构投资者，并经(jīng)外汇(huì)交易中心(xīn)开通“北向互换通(tōng)”交易权(quán)限。拟申(shēn)请开通(tōng)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易权(quán)限的境(jìng)外投资者需(xū)同时(shí)申(shēn)请成为(wèi)场外结算(suàn)公(gōng)司的清(qīng)算会员或该类会员的清算客户。

　　初(chū)期全市场每日交(jiāo)易净限额为(wèi)200亿元人民币，清算(suàn)限额为40亿元(yuán)人民币，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转(zhuǎn)债市场出现“大乌龙”。原本公(gōng)告停牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍(réng)能正常交易，盘中一度上涨近15％。上(shàng)交所(suǒ)发现后，于当日(rì)上午(wǔ)10时10分(fēn)实(shí)施停牌，并(bìng)发布(bù)公告(gào)，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘(pán)后，上交(jiāo)所发布关于嵘泰转债停牌及相关交(jiāo)易处理(lǐ)情(qíng)况(kuàng)的(de)公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰(tài)工(gōng)业股(gǔ)份有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称公司(sī)）在(zài)上交所(suǒ)网站(zhàn)发布关于(yú)实施(shī)“嵘泰转债”赎回(huí)暨摘(zhāi)牌的公告称(chēng)，嵘泰转债最后一个交易(yì)日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月(yuè)5日早盘，因技术原因，该可(kě)转(zhuǎn)债仍挂牌(pái)交易。上交所发(fā)现后，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌(pái)。经统计(jì)，嵘泰转债(zhài)在匹配成交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计(jì)成交9754万(wàn)元。

　　依据《上海证券(quàn)交(jiāo)易所债券交(jiāo)易规(guī)则》第一(yī)百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配(pèi)成交取消，交易无效，不进行清(qīng)算交收。嵘泰转(zhuǎn)债的转股和(hé)赎(shú)回不受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的发生，上交所(suǒ)深表歉(qiàn)意，并将(jiāng)妥(tuǒ)善处置后续事(shì)宜。

　　油脂板块(kuài)强势反弹

　　在宏观利空阶段性出(chū)尽后(hòu)，市场情(qíng)绪有所回暖，叠加油(yóu)脂市场基本(běn)面迎来改善，“五一(yī)”假期过后，油脂市场连(lián)涨两(liǎng)日。昨日，棕榈油主力合约2309以(yǐ)3.39％的涨幅领(lǐng)涨(zhǎng)油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美(měi)联储继续加(jiā)息预期以及(jí)欧(ōu)美银行业危机的继续发酵，国(guó)际原油价格大(dà)幅下挫，外围(wéi)市场(chǎng)环境整体偏弱。5月(yuè)4日凌(líng)晨，美联储如预(yù)期加(jiā)息25个基点，这是本轮加息周期的(de)第十次(cì)加(jiā)息，也可能是本轮紧缩周(zhōu)期的终点。同时，欧(ōu)洲央行(xíng)周(zhōu)四决(jué)定放慢(màn)加息步伐。在外围(wéi)利(lì)空阶段(duàn)性出(chū)尽后，大宗(zōng)商品市场情(qíng)绪出现反弹，油脂价(jià)格在假(jiǎ)期开盘走弱(ruò)后(hòu)也迎来上涨。”中(zhōng)泰(tài)期货研究(jiū)所油脂油料(liào)分析师巩(gǒng)力赫表示，在此(cǐ)轮上涨过程(chéng)中，棕(zōng)榈油领涨油脂，产地供给牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗偏紧，同时国内棕榈油库(kù)存(cún)连续下降支撑盘面(miàn)走强，菜油(yóu)紧随其后(hòu)，而豆油因5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研究所(suǒ)油脂油料分析(xī)师侯雪玲看来，油脂市场的强力反弹是由基(jī)本面(miàn)的改善推动的。她(tā)表示，一(yī)方面(miàn)源于(yú)餐饮端的利(lì)多预期。油脂相(xiāng)关上市企业(yè)一季度业绩大增，多因为销(xiāo)量上(shàng)涨和毛利率(lǜ)提升共同(tóng)推动；“五一”旅游(yóu)出行火爆，交通运输部数据显示，假期前三天日均(jūn)发(fā)送人(rén)数(shù)和2019年(nián)、2021年基本持平。这意(yì)味着油脂餐饮端(duān)消费亮眼，假期后，现货普(pǔ)遍存在(zài)一轮补库需求。未来很长(zhǎng)一(yī)段时间，餐饮(yǐn)端(duān)将持续成为支撑(chēng)油(yóu)脂需求的重(zhòng)要力量。另一方面，国(guó)内大豆压榨企业5月(yuè)上(shàng)旬(xún)仍出现不同(tóng)程(chéng)度的停机计划(huà)，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张(zhāng)情况，豆油累库速度(dù)放缓；而棕榈油方(fāng)面，产地(dì)库(kù)存出现超预(yù)期下(xià)降。GAPKI数据显示(shì)，印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油2月库(kù)存(cún)环比下降15％至264万吨，其中产量425万(wàn)吨，出口291万吨，印尼(ní)国内(nèi)消费180万吨，分项(xiàng)数据和1月几乎持平。机构预(yù)期马(mǎ)来(lái)西亚棕榈(lǘ)油4月(yuè)产量(liàng)环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)下降19.3％至120万吨，由此推算4月库(kù)存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时(shí)，海(hǎi)外(wài)市(shì)场方面，受到马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存减少的预期支(zhī)撑，BMD毛棕榈油期货价格(gé)在本(běn)周累计(jì)上涨超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整体数据偏(piān)弱(ruò)，出口月度环比下降(jiàng)，且产量降幅不(bù)足(zú)，导致市场(chǎng)情绪略(lüè)显(xiǎn)悲观。但在价(jià)格(gé)持(chí)续下跌后，利空落地效应以及机构对于(yú)4月马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存(cún)预估超(chāo)预期下降的乐观(guān)情绪，推(tuī)动期价快速反弹(dàn)，而库存预估下降的原因来自(zì)于马(mǎ)来西亚国内(nèi)消费(fèi)需求的增加。”中辉期货油脂油料(liào)分析师贾晖表示，外盘带动内盘油脂价格上行，而豆油(yóu)及菜油自身(shēn)基本(běn)面供(gōng)应增加的(de)利空因素逐步弱化(huà)也对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起(qǐ)到主导作用？

　　据外媒报道(dào)，周(zhōu)五公布(bù)的一项调(diào)查显示(shì)，全球第二大棕榈(lǘ)油生产国——马来西(xī)亚截(jié)至4月底的棕榈(lǘ)油库存料降至(zhì)11个月(yuè)以来最(zuì)低水平(píng)，因(yīn)产量持平且马来(lái)西亚国内使用量(liàng)增加。受访的九位分析师和贸易商预估中(zhōng)值显示，棕榈油库(kù)存料较3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减(jiǎn)少并触及(jí)2022年5月以来最(zuì)低水平。

　　与(yǔ)此同时，国(guó)内棕榈油库存也由升(shēng)转降，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油商务网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年第17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；合同量(liàng)为(wèi)4.7万吨，较上周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；高度库(kù)存(cún)量为4.2万(wàn)吨(dūn)，较上周减少0.1万(wàn)吨(dūn)。

　　“虽然马来(lái)西(xī)亚(yà)和国内棕榈油库(kù)存都在下降，但原因(yīn)各(gè)有(yǒu)不同(tóng)。马来西亚棕榈(lǘ)油库存下降的主要原因来自于产量的季节(jié)性(xìng)减产(chǎn)以(yǐ)及印尼(ní)国内(nèi)出口政策限制导致的棕榈油出(chū)口(kǒu)较(jiào)好。而国内棕榈(lǘ)油库(kù)存大(dà)幅(fú)下降，主要是受(shòu)到年初国内疫情(qíng)防控措(cuò)施(shī)优化调整(zhěng)带(dài)来的(de)餐(cān)饮消费的增加，同(tóng)时豆棕现(xiàn)货价(jià)差(chà)高位运(yùn)行导致棕榈油替代(dài)性能大(dà)大增(zēng)强(qiáng)，也(yě)进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来西(xī)亚及中国(guó)棕榈油库(kù)存下降(jiàng)，但由于印(yìn)尼(ní)5月(yuè)出口政策出现调整，将允许更多(duō)的棕榈油出口，市场对于马来西亚棕榈油5月出口数据保持谨慎态度。中(zhōng)国和(hé)印度(dù)作为全(quán)球主要的棕榈油进口国，虽然库存都不同程度(dù)下降，但都仍处于历史较高水平(píng)，若(ruò)棕榈油价格上涨，将抑制其(qí)消费和进(jìn)口积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲(líng)介绍，对于棕榈(lǘ)油产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因产量处于年(nián)内低位，无法满足(zú)当月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及(jí)需求国库存偏高，棕榈油出(chū)口需求(qiú)差，但依然没(méi)有扭转去库(kù)趋(qū)势(shì)。可以说，产量绝对水平低是去库(kù)的主(zhǔ)要原因。后期随着产量(liàng)季节性增加(jiā)，棕榈油重新(xīn)累库也是必然趋势。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油的去库更多是供需(xū)双重推动的结果(guǒ)。随着产地挺价，进口利(lì)润差，棕榈(lǘ)油到港压(yā)力下(xià)降，月均到港量30万(wàn)吨左右。更为重要(yào)的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气(qì)温升(shēng)高，棕榈油使用限制减少，棕榈油表观(guān)消(xiāo)费(fèi)同比几乎翻(fān)倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进口增加(jiā)，也(yě)就是说进口(kǒu)利润打开，产(chǎn)地让利(lì)，这至少需要产地(dì)库(kù)存压力明显恢(huī)复才有可能。因此，未来产地的累库必将(jiāng)早于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的市(shì)场情(qíng)况来看，短(duǎn)期内缺乏明显利多因素(sù)驱动，因(yīn)此(cǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油上涨(zhǎng)缺乏(fá)可持续(xù)性(xìng)。不过，从更长(zhǎng)的年(nián)度(dù)时(shí)间周期来看，在厄尔尼(ní)诺(nuò)气候(hòu)的预期下，棕榈油有望逐步进入中期企稳阶段。后(hòu)续需要密(mì)切关注厄尔尼诺气候(hòu)的发生和持续情况。”贾(jiǎ)晖(huī)认(rèn)为。

　　在许多市场人士看(kàn)来，今年(nián)仍是(shì)“宏(hóng)观大年”，宏观层(céng)面(miàn)对于大(dà)宗商(shāng)品的影(yǐng)响仍(réng)然起(qǐ)到主导作用。那么，对于(yú)油脂市场来说(shuō)是(shì)这样吗？

　　“美联储加息周期接近尾声，欧(ōu)洲央行在周四也放慢了激进紧(jǐn)缩的步(bù)伐。在外围利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)出(chū)尽后，大(dà)宗商品(pǐn)市场情绪(xù)出现反弹。不(bù)过，随着(zhe)美联储会议的结(jié)束，市场焦点(diǎn)仍(réng)将集中在(zài)美国银行业(yè)的任何可能的(de)风险蔓(màn)延，对(duì)此仍需(xū)保持谨慎(shèn)态度。对于(yú)油(yóu)脂来说(shuō)，目前基本面仍然多空交织。当前(qián)年度加拿大油菜(cài)籽的(de)丰产(chǎn)对国内市场的压力持(chí)续(xù)存(cún)在，5—6月(yuè)进口大(dà)豆大量到(dào)港的(de)预(yù)期对豆系(xì)品种带来压(yā)力，另外(wài)国内(nèi)棕(zōng)榈油整体库存偏高也使(shǐ)得(dé)油脂(zhī)整体的行情(qíng)难以表现得(dé)特别强势。不过，油脂的估值在(zài)偏低的油(yóu)粕比和当前(qián)年度南美大豆的(de)减产预期(qī)的逐渐兑现背景下，又显得处于偏(piān)低水(shuǐ)平。在此情况下，油脂似乎(hū)难以表现出独立走势，单边行情仍将比较多地被宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖(牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗huī)看来，由于美联储(chǔ)加息(xī)已经在市场预期(qī)当中，因此对大宗(zōng)商品(pǐn)市场的利(lì)空影响有限。对于油(yóu)脂市场来(lái)说，虽然生物柴油消费占比(bǐ)不低，比如棕榈油工业消费占到(dào)产量30％以上，欧盟工业消费(fèi)和食用消费各占(zhàn)一半，但各国生(shēng)物柴油(yóu)政策比例一段时期内(nèi)是固(gù)定的，不会因(yīn)为原油及(jí)宏(hóng)观(guān)市场(chǎng)的(de)波(bō)动，而出现(xiàn)生物柴油产(chǎn)量的大幅波动，加上油脂食(shí)用作为消费必需品，宏观因素影响有限，因此油脂(zhī)自身基本面对价格波动仍然(rán)将起到主(zhǔ)导(dǎo)作用(yòng)。

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