衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士(shì)的(de)密(mì)切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货(huò)能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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