财联社5月18日讯(xùn)（编辑(jí) 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮合瑞(ruì)银与瑞(ruì)信(xìn)合并近(jìn)两个月后，与这次(cì)事件有关的一个重要(yào)问(wèn)题(tí)终于尘埃(āi)落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的减(jiǎn)记无(wú)法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和(hé)非洲地区的信贷(dài)衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布(bù)公告(gào)称(chēng)，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和做市商组(zǔ)成(chéng)的委员会一致投(tóu)票通过了上述决议。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员(yuán)，但(dàn)没有(yǒu)出现在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出(chū)这个(gè)问题的市场参与者(zhě)认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次(cì)级债作(zuò)为标(biāo)准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员(yuán)会(huì)首先一致裁定(dìng)，并没有(yǒu)发(fā)生(shēng)“政府干预什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法的信(xìn)贷事件”。此(cǐ)外(wài)，根据(jù)AT1债券(quàn)文(wén)件中的排名条款(kuǎn)和担(dān)保条(tiáo)件，次级债的(de)持有人是(shì)相较(jiào)于AT1债券的优先债权人。同时在(zài)2014年的(de)文件中，也(yě)为AT1债券定义了“排除义(yì)务(wù)”。周三(sān)的文(wén)件中，决策委员会没有对AT1债券(quàn)是否(fǒu)构成(chéng)借款资金做出(chū)任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的(de)瑞信AT1债券(quàn)全(quán)额减记，此举也引发了大(dà)量(liàng)此类债(zhài)券持有(yǒu)人的诉讼。一些投机者也在市(shì)场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此(cǐ)举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为(wèi)金(jīn)融市场较为常见的金融衍生品(pǐn)，信贷违约(yuē)掉期(qī)的作用是在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔，索(suǒ)赔(péi)的金额通常等(děng)于参考资产的面值(zhí)减去违约后什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法的市场(chǎng)价值。各(gè)个区域(yù)的信贷(dài)衍生品决(jué)定委员会，负责决定(dìng)在(zài)这(zhè)个(gè)地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公(gōng)司(sī)（DTCC）的数(shù)据，截至(zhì)今年3月(yuè)，与瑞信集团债务相关的CDS名(míng)义总量(liàng)超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未(wèi)区分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公布(bù)了(le)接手瑞信的最新评估。在本周(zhōu)二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银(yín)表示紧急接手瑞信预计(jì)将造成170亿美元的损失(shī)，其中有40亿(yì)美(měi)元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支出(chū)。不过(guò)这(zhè)部分的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远远(yuǎn)低(dī)于资产的实际价值。

　　这份文(wén)件同(tóng)样显示，从去(qù)年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已经(jīng)开始评(píng)估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不宜收购”的决定，但最后仍在(zài)瑞(ruì)士(shì)政府(fǔ)的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳(nà)将在合并交(jiāo)易完成后加入瑞银集团的(de)董事会，同时在“可(kě)预见(jiàn)的(de)未来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法