金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资(zī)通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息(xī)结(jié)束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在(zài)此期(qī)间将面临(lín)经济和政策(cè)的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海外(wài)衰退预(yù)期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色(sè)金属将(jiāng)会(huì)走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回(huí)落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续(xù)26美元(yu传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思án)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议。

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