衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析(xī)局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连(simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发(fā)布的(de)视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时(shí)停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫主要还是(shì)受到(dào)油价(jià)影响，自身基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主要(yào)受(shòu)到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各(gè)品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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