燕(yàn)京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一季(jì)报，实现营(yíng)收35.26亿元，同比增长13.74％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现营收和净利润的双增长。

　　财报数据显示，2022年(nián)，青岛(dǎo)啤酒实(shí)现营收321.7亿元，同(tóng)比(bǐ)增长6.65％，实(shí)现净利润(rùn)37.1亿(yì)元，同比增长1中国内战打了几年，中国内战打了几年时间7.6％；华润啤(pí)酒(jiǔ)实现(xiàn)营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元，同比下降5.3％，剔除一次(cì)性初始(shǐ)补偿(cháng)收益(yì)影响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取得，是啤酒企业调整产品结(jié)构、上调(diào)产品售价的结果。

　　相比于净(jìng)利润的高增(zēng)长，上述三家(jiā)啤酒上市公司的营收(shōu)增长幅(fú)度并(bìng)不大，销量(liàng)增长也不如人意。不(bù)过，其高端产(chǎn)品的表现却非常亮眼。当然(rán)，业绩数字增长(zhǎng)的背后亦不(bù)乏关厂减员、出售土(tǔ)地等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分(fēn)析师蔡学飞告(gào)诉时代财经，啤酒企业(yè)关(guān)停(tíng)部分工厂是为了提高运行效率，降低(dī)运营成本，同(tóng)时淘汰低端落后产能，而新增产能是为(wèi)了利用(yòng)自(zì)身品牌、品质和(hé)区位优势，扩大高端产(chǎn)品的占(zhàn)比，符合整个行业消(xiāo)费结构升级的趋势(shì)。

　　中国内战打了几年，中国内战打了几年时间动(dòng)辄上千元，啤酒迎来高价(jià)潮(cháo)

　　随着啤酒由增(zēng)量市场(chǎng)转为存量市场(chǎng)，啤酒企业想(xiǎng)依靠(kào)卖更多(duō)的啤酒来拉动业(yè)绩增长变得越来越难。

　　过去一(yī)年，上述三(sān)家啤酒(jiǔ)上(shàng)市公(gōng)司的(de)产品销量增(zēng)长幅度均在个位数(shù)。其(qí)中(zhōng)，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤(pí)酒实(shí)现产品(pǐn)销量807.2万千(qiān)升(shēng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.8％，其中主品牌销(xiāo)量444万千升(shēng)，同(tóng)比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实(shí)现产品(pǐn)销量377.02万千升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒销(xiāo)量(liàng)增长乏力的局(jú)面，啤酒企业都把目光锁定在高(gāo)端化(huà)上，啤酒圈因此(cǐ)迎来一(yī)波“高价潮(cháo)”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元品牌组(zǔ)合建(jiàn)设(shè)，并推(tuī)出多款新(xīn)品，其(qí)中，在“醴”的基础上推出首款超高端烈(liè)性啤酒“醲(nóng)醴(lǐ)”。另外，华润啤酒高端产品黑狮果啤、雪(xuě)花(huā)全麦(mài)纯(chún)生及(jí)碳酸饮料雪(xuě)花小啤等产品也相继上市；青(qīng)岛啤酒在保持(chí)“青岛啤酒主品牌+崂山(shān)啤(pí)酒第二品牌(pái)”战(zhàn)略的同(tóng)时，也加快布(bù)局高端和超(chāo)高端市场(chǎng)；燕(yàn)京啤酒则持续实(shí)施大(dà)单品(pǐn)战略，形(xíng)成以燕京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表(biǎo)的大(dà)单品与(yǔ)特色产品组(zǔ)合的产品矩阵。

　　你追我赶之(zhī)下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名为“一世传奇”的高(gāo)端啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元，而(ér)此前华润雪花(huā)啤酒最高端的啤酒“醴(lǐ)”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价也只售(shòu)999元。

　　高端化(huà)路(lù)线对(duì)业绩的提振(zhèn)效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万(wàn)千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高端以上产品实(shí)现销量(liàng)293万(wàn)千升，约占(zhàn)全年总销量807.2万千升(shēng)的36％，中高端以上产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量(liàng)达39万千(qiān)升，同(tóng)比(bǐ)增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证(zhèng)券研报显示，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的(de)吨价超3500元/千升(shēng)，同(tóng)比(bǐ)增长约(yuē)6％。

　　但受(shòu)俄(é)乌关系等影响，全球啤酒原材料及包装物成本上升，燕京啤(pí)酒和华润啤酒的(de)整体毛利率均有所下滑(huá)。

　　在此(cǐ)情况下，部分啤酒(jiǔ)企(qǐ)业开始筹(chóu)划(huà)拓展非啤酒业(yè)务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过(guò)其全资(zī)子(zi)公司(sī)向山东景芝白酒注资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年，华润啤酒又相继(jì)收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒(jiǔ)业股权(quán)，成(chéng)为这两(liǎng)家(jiā)白酒企业的实控方。

　　业(yè)内普遍认为，华(huá)润啤酒(jiǔ)跨入白酒行业的目的是希(xī)望借助白酒(jiǔ)来实现(xiàn)高端化发展。

　　一边关(guān)厂(chǎng)卖地(dì)，一边扩(kuò)建产能(néng)

　　过去一年，众多啤酒企业的营收增速放缓，但净利润大多实现了可观(guān)的增(zēng)长，除了高端化战略带来的拉动效(xiào)应外，也(yě)与其关(guān)厂裁员(yuán)、变卖资产以缩减成本的策(cè)略有关(guān)。

　　华润(rùn)啤酒在年报中(zhōng)透露，截至(zhì)2022年年(nián)底，公(gōng)司在中(zhōng)国内地24个(gè)省、市(shì)、区(qū)营运63间(jiān)啤酒厂，目前正(zhèng)持续(xù)推动优化产能(néng)布(bù)局，已停止营运(yùn)两(liǎng)间啤酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年，华润啤(pí)酒于2022年(nián)一(yī)次性确认员工补偿及安置费用和关厂相关的固(gù)定资产减值(zhí)中国内战打了几年，中国内战打了几年时间亏损合共约(yuē)2.35亿元(yuán)。

　　近年来，“关厂”已经(jīng)成为国内啤酒企业(yè)优化经营的常用手段。燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)在近(jìn)期的投资者交流会(huì)上就透露，已着(zhe)手开始进行关(guān)厂动作(zuò)，同(tóng)时调整(zhěng)和精(jīng)简总部和(hé)工厂员工架构，压(yā)缩管理层级，未来公司销售、管理费(fèi)用(yòng)率有望持续收(shōu)缩。

　　伴(bàn)随着关厂“瘦(shòu)身”，啤酒企业(yè)也出现(xiàn)较大规模的减(jiǎn)员(yuán)。

　　财报数据显示(shì)，2022年，华润(rùn)啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千(qiān)人；2022年(nián)，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒在职员工数合计为31707人，较2021年减少(shǎo)1240人；燕(yàn)京啤酒2022年在职(zhí)员工(gōng)数合计(jì)为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减少2437人。

　　出(chū)售(shòu)空置的(de)土地也为啤酒上市公司增厚了(le)利(lì)润(rùn)。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政府(fǔ)对公司(sī)所属杨家群货场土(tǔ)地进行收(shōu)储(chǔ)。今年3月1日，公司(sī)收到上述目(mù)标土地的征(zhēng)收补(bǔ)偿总价款(kuǎn)5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也曾通过资(zī)产处置的方式(shì)获得(dé)4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿(yì)元(yuán)。青岛啤酒表示，这部(bù)分收益主要系公(gōng)司取得(dé)处置土地使用(yòng)权等长期资产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限(xiàn)公司、华润雪花啤酒（中国）投(tóu)资有限公(gōng)司及(jí)本公司间接(jiē)全(quán)资附(fù)属公司华润(rùn)雪花(huā)啤酒（中国）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司签订(dìng)搬迁补偿协议(yì)，华润(rùn)啤酒(jiǔ)就出让(ràng)其拥有(yǒu)的地块(kuài)收取(qǔ)初始补偿(cháng)收益约17.55亿元，对应税后收(shōu)益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就(jiù)为华(huá)润啤酒带来了当年约(yuē)三成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业(yè)也在(zài)筹划(huà)新增产(chǎn)能。

　　根(gēn)据官方资料，2022年，华润啤(pí)酒共有7个搬迁新建(jiàn)项目启(qǐ)动(dòng)，包括蚌埠80万千升(shēng)/年搬迁新(xīn)建(jiàn)项目、喜(xǐ)力厦门(mén)40万千升(shēng)/年新建项目等，同时还有8个项(xiàng)目正式投产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤酒升级改造项目(mù)、黔(qián)南工厂新(xīn)增12万罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤(pí)酒(jiǔ)也在年度报告中(zhōng)披露了(le)多项新(xīn)建、搬迁和改造(zào)工程。

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