在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨(zhǎng)大跌(diē)走势(shì)，激起了(le)基民的热烈讨论，“这个日(rì)经(jīng)正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才和(hé)净值(zhí)一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募(mù)巨(jù)头纷纷(fēn)公告，对公司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受(shòu)到资金的青(qīng)睐，今年以来(lái)创业板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达165亿(yì)元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落袋(dài)为(wèi)安(ān)”，但(dàn)部分(fēn)机构看好传媒、顺周期(qī)板块的长(zhǎng)期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜rong>

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达(dá)基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资(zī)者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表(biǎo)现看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到(dào)4％以内，投资者的(de)追捧(pěng)热情(qíng)在风险提示后(hòu)有所降温，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘(pán)偏小，昨日(rì)净(jìng)流入资(zī)金都不到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市场看(kàn)，目(mù)前跟踪日经(jīng)指数的产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来资(zī)金净流(liú)入2.42亿(yì)元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现了(le)很好的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的(de)指数都是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也(yě)大(dà)涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在(zài)亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大，短期内受到(dào)资(zī)金的净买入(rù)，产生了(le)供(gōng)不应(yīng)求的情况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这个(gè)情况就会产生(shēng)基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短期(qī)出现高溢价，也(yě)就意味着当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会(huì)回归到(dào)指数正常(cháng)走(zǒu)势和(hé)涨(zhǎng)跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产(chǎn)生二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格的(de)下(xià)跌，因此，建议(yì)投资(zī)者不要盲(máng)目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今(jīn)年年初(chū)以来(lái)日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券(quàn)认(rèn)为，近期日本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联储加息预期(qī)下降(jiàng)和(hé)日央(yāng)行紧缩(suō)预(yù)期上(shàng)升，吸(xī)引国际(jì)资本回流日(rì)本市(shì)场；二(èr)是随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易(yì)所上市(shì)公司多(duō)表现良(liáng)好；三(sān)是今年东(dōng)京交(jiāo)易(yì)所提出将改革公司治理监(jiān)督(dū)机制。在这一改革下(xià)，预计部分(fēn)低(dī)估值企业(yè)可能采取股票回购等方式提振股价(jià)，截至本周，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日(rì)元的股票被宣布回购；四是近期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴(bā)菲特(tè)赴日考察(chá)并表示大举(jǔ)投资日本股市(shì)等，推动(dòng)市场(chǎng)对日本股市的(de)整(zhěng)体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资者，海外投资可能会(huì)涉及相关的汇率风险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者在自己能力圈内投(tóu)资(zī)，避免(miǎn)盲目(mù)追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿(yì)份，按照区(qū)间成交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题产品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资(zī)金居前(qián)，都超过(guò)了2亿(yì)元资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注(zhù)，净流(liú)入(rù)资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)，今年(nián)以来(lái)净(jìng)流(liú)入资金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备估值吸引力(lì)的(de)医(yī)疗(liáo)、恒生互(hù)联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净(jìng)流入资(zī)金都在(zài)50亿(yì)元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基(jī)金指数与量化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前(qián)估值(zhí)已来到(dào)30倍(bèi)的历史低位区间(jiān)，且(qiě)一季报显示(shì)成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩固(gù)和(hé)扩(kuò)大新(xīn)能(néng)源汽车发展优(yōu)势(shì)，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风(fēng)险(xiǎn)”，这(zhè)宣示(shì)着(zhe)国(guó)内经(jīng)济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及(jí)人工智(zhì)能将是经济转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴(xīng)产业(yè)的(de)创业板(bǎn)持续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关(guān)注创业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过(guò)1个亿(yì)的资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品净(jìng)流出资金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净(jìng)流出(chū)。

　　而(ér)行(xíng)业(yè)和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居(jū)行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的(de)资(zī)金出现流出，但部分机(jī)构仍建议从中(zhō买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜ng)长期(qī)角度(dù)，观察各(gè)类(lèi)板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基(jī)金表(biǎo)示(shì)，预(yù)计复苏仍是(shì)中(zhōng)国经济(jì)中长期(qī)的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前市场对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资(zī)金合力最强的人工智能(néng)与央(yāng)企相关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领域；而长期来看(kàn)，可(kě)以(yǐ)积极关注数字化对生产(chǎn)力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传(chuán)媒(méi)等行业。