金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下(xià)，存在(zài)累(lèi)库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数预计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存(cún)在(zài)缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点和(hé)同比上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水平持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压(yā流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调现货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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