分析人士称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，预(yù)计全市场货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了(le)要(yào)求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规(guī)模控制、申赎管理等(děng)多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了(le)更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分追求高收益(yì)的投资者造(zào)成一定(dìng)影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场(chǎng)基金是(shì)指因基(jī)金(jīn)资产(chǎn)规模较大或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与(yǔ)其(qí)他金融机构或(huò)者(zhě)金(jīn)融产(chǎn)品关(guān)联性较强，如发生重大(dà)风(fēng)险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影(yǐng)响的(de)货币市场基(jī)金(jīn)。

　　哪些基(jī)金会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市场(chǎng鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读)基金满足下列(liè)任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监(jiān)会报(bào)告：基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人(rén)数量连续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三(sān)只基金(jīn)规(guī)模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需要增强抗风险能力，并(bìng)明(míng)确风险防控(kòng)与处(chù)置机(jī)制。这将促(cù)使基金公司更(gèng)加注重(zhòng)风(fēng)险管理和产品合规性，提(tí)高产品的(de)透明(míng)度和(hé)稳定性(xìng)，从而保护(hù)投资者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管新(xīn)规一脉相承，都是(shì)为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益(yì)率回(huí)落至与(yǔ)其风(fēng)险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归(guī)本(běn)源(yuán)的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎来发(fā)展良机，财(cái)富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的(de)附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营(yíng)和(hé)投(tóu)资理念，确保自(zì)身投(tóu)资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应对等方(fāng)面的能力水平与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重要(yào)货币(bì)市场基金的基(jī)金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的(de)高(gāo)级管理(lǐ)人员(yuán)、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪酬激(jī)励等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资(zī)运(yùn)作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要(yào)满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券(quàn)市值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基(jī)金(jīn)托管人(rén)资格的(de)同一商业银行发行的金(jīn)融工具占(zhàn)基金资产净值的比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合计(jì)不得(dé)超过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不(bù)得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一投(tóu)资者(zhě)申购申请后导致(zhì)其持(chí)有份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重要货(huò)币(bì)市场基金的管理费、托管费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的(de)重要举措(cuò)。部分(fēn)货币市场基金规模较(jiào)大(d鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读à)、投资(zī)者(zhě)数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行(xíng)规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投(tóu)资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的(de)限(xiàn)制(zhì)，都(dōu)是为了(le)更高流动性考虑，重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)防范流动(dòng)性鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读风险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市(shì)场基金类(lèi)似(shì)的流动(dòng)性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应当综合评估重要货币市(shì)场基金各类(lèi)风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市场主(zhǔ)体共(gòng)同(tóng)制定合理有效的风险应对(duì)预案。风险应对预(yù)案(àn)应(yīng)当报中国证(zhèng)监会备(bèi)案(àn)，中国证监(jiān)会对风(fēng)险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发(fā)生重大风险(xiǎn)的(de)，由(yóu)中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督(dū)促(cù)基(jī)金管理人(rén)及相关(guān)市场主体依据风险应对预(yù)案等对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)实施风险处(chù)置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于投资者有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分投(tóu)资(zī)者造(zào)成一定影响，例如可能会对(duì)一些(xiē)追求高收益(yì)的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规模较小的(de)产品退出市(shì)场，投资者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏好(hǎo)的投(tóu)资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较低(dī)的特点。部分规模较大(dà)的货币规模(mó)基金如(rú)出现风险事件，或将对社(shè)会稳定(dìng)产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的资产安全(quán)要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规(guī)范(fàn)化(huà)、标准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全化(huà)程度将有提升，未来是(shì)否在公布(bù)的重(zhòng)点货(huò)币(bì)基金名(míng)录内(nèi)，可(kě)能是投资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

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