芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目粤西是指什么地方 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结(jié)果，这(zhè)个判断对(duì)于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà粤西是指什么地方)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端(duān)来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约粤西是指什么地方4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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