今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日4px;'>我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日)债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上(shàng)调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人(rén)的(de)一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，为什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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