今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在(zài)产业(yè)端的(de)积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度(dù)基(jī)本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒ中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗u)先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取得了(le)突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩拐点中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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