尽管周五(wǔ)大幅(fú)反弹，中(zhōng)证(zhèng)TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅(fú)已接近(jìn)15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大概率演(yǎn)化(huà)为TMT大年 机构预计5月见底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且大概(gài)率创新高 逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商策略张夏(xià)在4月23日研(yán)报(bào)中(zhōng)测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算机、通信、传媒(méi)和电子自(zì)年初以来(lái)的(de)涨幅(fú)分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于万(wàn)得全A的表现。由于今(jīn)年出现了以AI+代表(biǎo)的大型产业趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明显(xiǎn)超额(é)收益，那么今年演化为TMT大年(nián)的概(gài)率(lǜ)已经非(fēi)常(cháng)大。

　　进一步3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人来看，若参(cān)考历史的调整时间和幅度(dù)，可能这(zhè)一轮(lún)调(diào)整并没有结束。以TMT大年的(de)规律和(hé)应对策略，其中TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始的(de)时间(jiān)来看，每年四月份到九(jiǔ)、十月份期(qī)间(jiān)会(huì)有一波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年都是(shì)6月底七月初，到了(le)2014年、2019年提(tí)前到5月下旬六月初，2020年调整比较(jiào)早，见(jiàn)底也比较(jiào)早是4月初。因(yīn)此，张夏(xià)认(rèn)为(wèi)，在学习(xí)效(xiào)应的推动下，盛夏攻势开始的时间越来越(yuè)早(zǎo)。对此(cǐ)，有业(yè)内人士预计，基本在一季报披露(lù)结束后，假设按此(cǐ)速度再调(diào)整一段时间，估(gū)计在5月基本见底后将(jiāng)3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人迎来“盛(shèng)夏攻势”。而面对TMT大(dà)年中的这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏(xià)攻势或(huò)由计算(suàn)机转(zhuǎn)电子（从应用到硬(yìng)件） 关注短期(qī)维度业绩可能超预期的AI赋能消费(fèi)电子板块受益标的。

　　今(jīn)年业(yè)绩密集披露期(qī)结束后(hòu)，若(ruò)随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势以及政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàn3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人g)业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势，而往往这一(yī)波盛夏(xià)攻(gōng)势还会创新(xīn)高。考虑(lǜ)今(jīn)年年初(chū)春(chūn)季躁动(dòng)是计算机占优，招商(shāng)证券张(zhāng)夏认为(wèi)按照历史经(jīng)验(yàn)，要么计算(suàn)机(jī)转电子（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要(yào)么计(jì)算机(jī)强者恒强。

　　国(guó)海策略(lüè)4月(yuè)9日研(yán)报认(rèn)为，伴随(suí)二季度业绩窗口期(qī)的到来，市场表现将更(gèng)贴合业绩的相对优(yōu)势(shì)，维持(chí)TMT是全年主(zhǔ)线的判断，并建(jiàn)议关注短期维(wéi)度业绩(jì)可能超预(yù)期的部分消费板块(kuài)，电子行(xíng)业有望体现出(chū)相对优(yōu)势。

　　从细分环节进(jìn)一(yī)步来看，广发(fā)策略4月17日(rì)研报指出，电子(zi)行业在ChatGPT产业(yè)链(liàn)中(zhōng)主要分(fēn)布(bù)位于AI服务器及相关电(diàn)子产品。

　　对于AI服务(wù)器，广发策略认为，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代表的大模型进行(xíng)训练(liàn)/推理(lǐ)的算力载体和(hé)基(jī)础(chǔ)。数据量和算力的提升明显拉升了(le)AI服务器中存储(chǔ)芯片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给相(xiāng)关电(diàn)子(zi)厂(chǎng)商带来了机会。国海证券(quàn)同(tóng)样在研报中指出，维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及(jí)光模块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确(què)认，估值(zhí)修复尚未结束(shù)。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样表(biǎo)示，伴(bàn)随(suí)AIGC模型快(kuài)速(sù)迭代，AIGC应用面(miàn)逐(zhú)渐越来越广(guǎng)，对于算(suàn)力(lì)的需求将(jiāng)呈现指数级增长，且AI芯片国产替(tì)代(dài)速(sù)度加快。建议重点关(guān)注(zhù)景嘉(jiā)微、海光信息等GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武纪、国芯科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对(duì)于光(guāng)模块、光芯(xīn)片等领域，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在(zài)催化前述光(guāng)通信重要环节，相关公司将深度受益AI带来(lái)的增量需求。建(jiàn)议(yì)关注国产光模块龙头公司(sī)：中际旭创(chuàng)、新(xīn)易盛、光(guāng)迅科技；高(gāo)速光引擎光器件核(hé)心供应(yīng)商天孚(fú)通信；国产光芯片领(lǐng)军企业(yè)源杰科技。

　　同时，国金证券樊志(zhì)远在4月21日研(yán)报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价值量是普通服务(wù)器的(de)价值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型(xíng)和应用的(de)落地，市场对AI服务器(qì)的需求日益增(zēng)加(jiā)，市场扩(kuò)容在即，建议关注沪电股(gǔ)份、生益科技、联(lián)瑞新材、生益(yì)电子、兴森科技等(děng)企(qǐ)业。

　　另一方(fāng)面(miàn)，对(duì)于相关电(diàn)子产品，广发策略(lüè)表示，电子(zi)厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展(zhǎn)。在终(zhōng)端应用侧(cè)，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望(wàng)为XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端设备打开(kāi)新成长空(kōng)间。此外，东海(hǎi)证券3月31日(rì)研报同样(yàng)认为，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步验(yàn)证，关注消(xiāo)费电子景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月(yuè)17日(rì)研报(bào)建议(yì)，AI创新持续催化，关注(zhù)AIoT设备及服务(wù)器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言(yán)模型接(jiē)入(rù)潜力(lì)的AIoT设(shè)备产业链，包括海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、传音控股、视源股份(fèn)、康(kāng)冠科技(jì)、歌(gē)尔(ěr)股份、创维数字等；2）受益于全球算(suàn)力需求爆发式增长的AI服(fú)务器产业链，包括(kuò)工业富联、沪电股份、环(huán)旭电子、东山精(jīng)密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控股等(děng)；3）创(chuàng)新产(chǎn)品频发(fā)催化的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱(pǔ)、创(chuàng)维数字(zì)等；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的智能手机(jī)产(chǎn)业链，包括(kuò)光弘科技(jì)、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺(shùn)络电子、东山精密等。

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