5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林(lín)资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内(竹荪煮多久nèi)，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅6竹荪煮多久.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产(chǎn)在美(měi)股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大(dà)持仓标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是(shì)拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势头在(zài)今年2月初(chū)便戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后，或许(xǔ)在(zài)股价(jià)“掉头(tóu)”之际(jì)进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合(hé)能(néng)力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来(lái)说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然(rán)很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之(zhī)外的教(jiào)育(yù)领(lǐng)域业(yè)务(wù)基础(chǔ)扎实，原(yuán)有(yǒu)的(de)留(liú)学等(děng)业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素(sù)质教育(yù)、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当时的估(gū)值(zhí)下有足够的安全边际。在(zài)过去几个季度的财报(bào)中(zhōng)，我们(men)看(kàn)到了相关的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也(yě)颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择(zé)似乎(hū)与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季(jì)度末(mò)，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机(jī)之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资(zī)金(jīn)炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交(jiāo)易日成交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭(zāo)遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温，市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌(diē)落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增(zēng)速回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下(xià)后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据等低效资(zī)产，对(duì)分(fēn)行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要(yào)接近零利(lì)率了，信贷再(zài)度出现深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到(dào)宽信用的(de)信(xìn)号出现，而(ér)这(zhè)可能还(hái)需(xū)要(yào)一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的(de)背(bèi)景竹荪煮多久不(bù)改，而两大主线人工(gōng)智能和(hé)中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能(néng)这边，在未有增量资(zī)金进场的(de)情况(kuàng)之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难(nán)处，在业绩(jì)和(hé)投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白(bái)点说(shuō)，市场(chǎng)根本(běn)就是(shì)绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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