5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递(dì)交了(le)截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)31日(rì)的(de)第(dì)一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内(nèi)管(guǎn)理超千亿(yì)元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向受(shòu)到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度(dù)的(de)16.29亿美(měi)元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年一(yī)季(jì)度末，景林资(zī)产在美股市场罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片持有(yǒu)34家上市(sh罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片ì)公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一(yī)季度前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前(qián)十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入(rù)32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产在(zài)美(měi)股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮(liàng)眼的(de)当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新(xīn)东方430万(wàn)股，环(huán)比(bǐ)去(qù)年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度(dù)还建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教育个股股价均处于(yú)震(zhèn)荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依(yī)然旺(wàng)盛，除(chú)了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升(shēng)综合(hé)能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离(lí)开，使(shǐ)得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账上(shàng)资(zī)金充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全(quán)边际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近(jìn)三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天(tiān)，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观数(shù)据信息罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的(de)金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往(wǎng)年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落(luò)，而(ér)今年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业(yè)中(zhōng)长期贷款继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先(xiān)下(xià)后上(shàng)，并不(bù)意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年国(guó)股行NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了(le)很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经快(kuài)要接近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必(bì)然(rán)要让(ràng)大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年(nián)已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在(zài)未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情(qíng)况之(zhī)下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的(de)人工(gōng)智能(néng)，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符(fú)合他们(men)的(de)机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕(rào)着公募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......

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