踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者(zhě)注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季(jì)度(dù)保持基(jī)本不变，但到了龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业今年一(yī)季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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