为了(le)让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美(měi)星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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