北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基(jī)金相西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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