财(cái)联(lián)社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主(zh巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间ǔ)要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估(gū)利率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债端成本(běn)。

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