金融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前(qián)加息(xī)结束(shù)乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回(huí)吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后(hòu)会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预(yù)期将会继(jì)续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增(zēng)加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅(fú)上升(shēng)使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄(huá邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗ng)金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位(wèi)置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银(yín)行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xi邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗àng)、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行(xíng)购金持(chí)续(xù)等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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