全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处(chù)于(yú)周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观(guā小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔n)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压(yā)力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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